cdestem.com

Ang isang mas malaking samahan ay maaaring mag-convert ng mga account na matatanggap sa cash nang sabay-sabay sa pamamagitan ng pagseguro ng mga natanggap. Nangangahulugan ito na ang mga indibidwal na natanggap ay pinagsama-sama sa isang bagong seguridad, na pagkatapos ay ibinebenta bilang isang instrumento sa pamumuhunan. Ang isang securitization ay maaaring magresulta sa isang napakababang rate ng interes para sa naglalabas na nilalang, dahil ang mga security ay sinusuportahan ng isang likidong anyo ng collateral (ibig sabihin, mga matatanggap). Sa esensya, ang isang matatanggap na securitization ay nagagawa sa mga hakbang na ito:

1. Lumikha ng isang espesyal na layunin na nilalang (SPE)
2. Paglipat ng mga napiling account na matatanggap sa SPE
3. Ipagbili ng SPE ang mga matatanggap sa isang conduit sa bangko
4. Ipagawa sa bank conduit ang mga natanggap ng kumpanya sa mga mula sa ibang mga kumpanya, at mag-isyu ng komersyal na papel na nai-back ng mga natanggap sa mga namumuhunan
5. Bayaran ang mga namumuhunan batay sa mga resibo ng cash mula sa mga natanggap na account

Ipinapahiwatig ng mga hakbang na ito sa proseso na ang pagiging seguridad ng mga account na matatanggap ay kumplikado, at sa gayon ay nakalaan para sa mas malalaking kumpanya lamang na maaaring dumalo sa maraming mga hakbang. Gayundin, ang mga natanggap na kasama sa isang pool ay dapat na malawak na naiiba (kaya maraming mga customer), na may mababang kasaysayan ng rekord ng mga default ng customer.

Sa kabila ng pagiging kumplikado, ang securitization ay nakakaakit dahil sa mga sumusunod na kadahilanan:

• Gastos sa interes. Ang gastos sa nagbigay ay mababa, dahil ang paggamit ng SPE ay ihiwalay ang mga matatanggap mula sa anumang iba pang mga panganib na nauugnay sa kumpanya, karaniwang nagreresulta sa isang mataas na rating ng kredito para sa SPE. Ang rating ng kredito na ito ay dapat italaga ng isang ahensya ng rating, na isasaalang-alang ang mga naturang kadahilanan tulad ng makasaysayang pagganap ng mga natanggap sa pool, hindi karaniwang malalaking konsentrasyon ng may utang sa pool, at ang konserbatismo ng mga patakaran ng kredito at koleksyon ng kumpanya.
• Non-recordation. Ang utang na naipon ng kumpanya ay hindi naitala sa balanse nito, dahil ang utang ay dumadaan sa isang SPE.
• Pagkatubig Ang daloy ng cash sa negosyo ay maaaring mapabilis, kaysa maghintay para sa mga customer na bayaran ang kanilang mga singil.

Ang mababang gastos sa interes ng isang matatanggap na securitization ay maaari lamang makamit at mapanatili kung may malaking paghihiwalay sa pagitan ng SPE at ng kumpanya. Ito ay nagagawa sa pamamagitan ng pagtatalaga ng paglilipat ng mga tatanggap sa SPE bilang isang pagbebenta na hindi pang-rekuber, kung saan hindi mai-access ng mga nagpapautang ng kumpanya ang inilipat na mga natanggap. Sa madaling salita, hindi maaaring payagan ang kumpanya na muling makuha ang kontrol sa anumang nailipat na mga natanggap.