Return on equity analysis
Kinukumpara ng return on equity ang taunang netong kita ng isang negosyo sa equity ng mga shareholder. Ang panukalang-batas ay ginagamit ng mga namumuhunan upang matukoy ang pagbabalik na binubuo ng isang organisasyon na may kaugnayan sa kanilang pamumuhunan dito, karaniwang kaugnay sa pagbabalik na nabuo ng iba pang mga kumpanya sa parehong industriya. Ang isang negosyo na maaaring makabuo ng isang mataas na return on equity ay itinuturing na isang mahusay na pamumuhunan, na nagpapalakas sa presyo ng pagbabahagi nito.
Gayunpaman, ang isang pagtatasa ng pagbabalik sa pagsukat ng equity ay nagsisiwalat na ang antas ng sigasig ng namumuhunan ay maaaring mailagay sa maling lugar. Ang isang pangunahing pag-aalala sa pagbabalik sa equity ay maaari itong maimpluwensyahan ng malaki sa pamamagitan ng pagpapalit ng equity sa utang. Ang pamamahala ng kumpanya ay maaaring magkaroon lamang ng utang at magamit ang mga nalikom upang bumili muli ng pagbabahagi, sa halip na gamitin ang pera upang madagdagan ang kita. Sa paggawa nito, ang basehan ng equity sa denominator ng return on equity pagkalkula ay bumababa, habang ang net income figure sa numerator ay mananatiling humigit-kumulang pareho. Ang sumusunod na halimbawa ay naglalarawan ng sitwasyon.
Ang ABC International ay mayroong netong kita na $ 100,000 at equity 'ng shareholder na $ 500,000. Nangangahulugan ito na ang pagbabalik sa equity ay 20%, na kinakalkula bilang mga sumusunod:
$ 100,000 Kita ÷ $ 500,000 Equity = 20% Return on equity
Pinag-aaralan ng pangulo ng kumpanya ang sitwasyon ng return on equity at nagpasya na magkaroon ng $ 200,000 ng utang sa isang after-tax interest rate na 8%, gamit ang utang upang makabili muli ng mga pagbabahagi. Ang paggawa nito ay nagbabawas ng kita sa pamamagitan ng gastos sa interes na $ 16,000. Ang kinalabasan ng pagbabagong ito ay ang mga sumusunod:
$ 84,000 Kita ÷ $ 300,000 Equity = 28% Return on equity
Sa madaling sabi, ang pangulo ay gumamit ng financial engineering upang madagdagan ang return on equity mula 20% hanggang 28%, nang hindi gumagawa ng anumang bagay upang mapabuti ang pinagbabatayan na kakayahang kumita ng negosyo.
Ang problema sa pagdaragdag ng utang sa balanse ng isang kumpanya ay ang negosyo ay maaaring walang sapat na matatag na cash flow upang suportahan ang patuloy na pagbabayad ng interes na nauugnay sa utang; maaari rin itong hindi mabayaran ang utang, at sa gayon ay pipilitin na ibaluktot ito sa bagong utang tuwing umabot ang petsa ng pagkakasunud-sunod ng instrumento ng utang.
