cdestem.com

Sinusukat ng halaga ng enterprise ang kabuuang halaga ng isang kumpanya. Kabilang dito ang buong halaga ng merkado ng isang negosyo sa halip na ang halaga lamang ng equity nito, upang kasama ang lahat ng mga utang sa utang. Ang halaga ng enterprise ay isang mahusay na representasyon ng gastos na maaring magkaroon ng isang kumuha kung bibili ito ng isa pang negosyo, dahil kumakatawan ito sa mga karagdagang gastos na nauugnay sa pagbili, bukod sa presyo ng merkado ng mga pagbabahagi na dapat bilhin. Ang pagkalkula ng halaga ng enterprise ay ang mga sumusunod:

+ Ang halaga ng merkado ng mga target na pagbabahagi ng kumpanya ay natitirang

+ Utang ng target na kumpanya

+ Minorya ng interes

+ Hindi naidagdag na mga pananagutan sa pensiyon

+ Ang ginustong pagbabahagi natitirang

- Mga katumbas na cash at cash

= Halaga ng enterprise

Halimbawa, isinasaalang-alang ng Blue Company ang pagkuha ng Green Company. Mayroong 1,000,000 pagbabahagi ng Green stock na natitira, na kasalukuyang nagbebenta ng $ 8.00 bawat isa. Kaya, ang halaga ng merkado ng pagbabahagi ng natitirang $ 8,000,000. Ang Green ay mayroon ding $ 1,000,000 na ginustong pagbabahagi na natitira, at may utang sa isang nagpapahiram na $ 250,000 sa isang panandaliang pautang. Ang kumpanya ay mayroong $ 100,000 ng cash sa kamay. Batay sa impormasyong ito, ang halaga ng enterprise ng Green Company ay:

+ $ 8,000,000 Halaga sa merkado ng pagbabahagi na natitirang

+ $ 1,000,000 Ginustong stock

+ 250,000 Short-term loan

- 100,000 Cash na nasa kamay

= $ 9,150,000 Halaga ng enterprise

Kaya, iba pang mga kadahilanan ay lubos na nadagdagan ang presyo ng prospective deal. Sa paghahambing, kung ang Blue Company ay tumitingin sa isang mas konserbatibong target na kumpanya na walang utang, ngunit kung saan ay pareho sa lahat ng iba pang mga respeto, ang pagbibigay halaga ng negosyo ay kapansin-pansin na mas mababa.

Ang isang mas tumpak na pagkakaiba-iba sa konsepto ay nagsasama ng mga sumusunod na karagdagang kadahilanan:

• Isama ang control premium na dapat bayaran upang aktwal na bumili ng pagbabahagi - dahil ang isang premium ay karaniwang dapat na inaalok bago ang mga shareholder ay tuksuhin na mag-tender ng kanilang pagbabahagi sa kumuha.

• Ibukod ang bahaging iyon ng cash na dapat panatilihin upang mapatakbo ang target na kumpanya. Karaniwan, ipinapalagay ng pagkalkula na ang lahat ng natitirang pera ay binabayaran sa mamimili bilang isang dividend, ngunit sa totoo lang, ang karamihan sa cash ay kinakailangan upang pondohan ang patuloy na pagpapatakbo.

Ang konsepto ng halaga ng enterprise ay malinaw na nakahihigit sa paggamit lamang ng halaga sa merkado upang makalkula ang gastos sa pagkuha ng isang target na kumpanya. Tulad ng isiniwalat ng halimbawa, maraming mga iba pang mga kadahilanan na maaaring magresulta sa isang makabuluhang iba't ibang (at mas makatotohanang) pagpapahalaga kaysa sa simpleng pagkalkula ng halaga ng merkado.

Hindi lamang ito ang magagamit na pamamaraan para sa pagpapahalaga sa isang negosyo, ngunit dapat tiyak na kalkulahin kasama ang iba pang mga hakbang upang makarating sa isang saklaw ng mga posibleng halaga ng pagpapahalaga.