Ang kahulugan ng financing ng Mezzanine
Ang Mezzanine financing ay isang uri ng pagpopondo na nakaposisyon sa pagitan ng pagitan ng equity at debt financings na ginamit ng isang negosyo. Ito ay dinisenyo upang magbigay ng cash sa isang mayroon nang negosyo na nangangailangan ng mga pondo upang lumago, o para sa isang leverage na pagbili, o isang muling pagbubuo ng korporasyon. Ang nanghihiram sa sitwasyong ito ay karaniwang hindi gaganapin sa publiko, at sa gayon ay walang access sa mga pampublikong merkado bilang isang mas handa na mapagkukunan ng cash. Ang ganitong uri ng financing ay karaniwang nakuha mula sa mas maliit na mga nagpapahiram na nagpakadalubhasa sa mezzanine financing, kaysa sa mas maraming tradisyonal na mga institusyon sa pagbabangko.
Ang pag-financing ng Mezzanine ay karaniwang nakabalangkas tulad ng sumusunod:
Mapapalitan na utang na maaaring mapalitan ng nagpapahiram para sa stock ng kumpanya kung tumaas ang presyo ng stock.
Utang na may isang makabuluhang bilang ng mga nakalakip na warrants na nagpapahintulot sa nagpapahiram na makakuha ng stock ng kumpanya kung tumaas ang presyo ng stock.
Ginustong stock na kumikita ng isang dividend, at kung saan maaaring magkaroon ng mga espesyal na karapatan sa pagboto, ang kakayahang mag-convert sa karaniwang stock, o iba pang mga espesyal na tampok.
Sa esensya, ang lender ay nais na lumahok sa ilang mga paraan sa anumang kasunod na mga nadagdag sa halaga ng stock ng isang nanghihiram, habang iniiwasan ang anumang mga pagtanggi sa halaga ng stock.
Ang Mezzanine financing, kung nakabalangkas bilang utang, ay karaniwang mas bata sa utang ng mas tradisyunal na nagpapahiram ng isang kumpanya, tulad ng bangko na naglalabas ng linya ng kredito o anumang pangmatagalang mga pautang. Nangangahulugan ito na, sa kaganapan ng mga problema sa daloy ng cash ng kumpanya, ang mga may hawak ng nakatatandang utang ay binabayaran muna mula sa magagamit na cash, habang ang mga nasa isang posisyon sa junior ay binabayaran lamang mula sa anumang natitirang cash na magagamit kapag ang mga habol ng lahat ng mga nakatatandang nagpapahiram at nagpapautang ay nasiyahan
Dahil sa nadagdagan na peligro ng pagiging nasa isang junior na posisyon, ang nagpapahiram ng mezzanine financing ay nais na kumita ng isang hindi karaniwang mataas na pagbabalik na nasa saklaw na 20% hanggang 30% bawat taon. Ang nagpapahiram ay maaari ring singilin ang isang mumunting bayad sa pag-aayos. Ang isang nanghihiram ay maaaring wala sa isang posisyon upang gumawa ng patuloy na pagbabayad ng interes sa saklaw na 20% hanggang 30% sa isang patuloy na batayan, na ang dahilan kung bakit ang paggamit ng mga warrant at mga tampok sa pag-convert ay labis na ginagamit upang bigyan ang nagpapahiram ng isang alternatibong pamamaraan para makamit ang pagbabalik nito sa layunin ng pamumuhunan. Nangangahulugan din ito na ang punong-guro ay hindi naka-iskedyul na bayaran hanggang sa pagtatapos ng panahon ng pautang, at maaaring bayaran pabalik sa stock ng kumpanya, kung mapagtanto ng nagpapahiram ang isang sapat na pagbabalik mula sa pagkuha ng form na ito ng pagbabayad.
Ang Mezzanine financing ay maaari ring magamit sa isang leveraged na sitwasyon sa pagbili, kung saan ginagamit ito bilang isang hakbang sa pag-stopgap upang magbigay ng panandaliang financing hanggang sa magawa ang isang mas mababang gastos at mas matagal na pag-aayos.
Kahit na ang mezzanine financing ay maaaring magbigay ng isang malaking halaga ng cash, mayroon itong isang bilang ng mga downsides. Una, ang nagpapahiram ay maaaring magpataw ng isang bilang ng mga mahigpit na tipan upang maprotektahan ang pamumuhunan nito. Pangalawa, ang nagpapahiram ay maaaring magtapos sa pagiging isang malaking shareholder sa negosyo, at sa gayon ay nasa posisyon na maimpluwensyahan ang mga desisyon na ginawa ng kumpanya. Pangatlo, ito ay isa sa pinakamahal na form ng financing na magagamit. At sa wakas, ang mezzanine financing ay magagamit lamang pagkatapos ng isang matagal na pagsisiyasat ng isang prospective na nagpapahiram.
