Mga pondo mula sa mga operasyon
Ang mga pondo mula sa pagpapatakbo ay ang mga daloy ng cash na nabuo ng mga pagpapatakbo ng isang negosyo, karaniwang isang trust ng pamumuhunan sa real estate (REIT). Ang panukalang ito ay karaniwang ginagamit upang hatulan ang pagganap ng pagpapatakbo ng mga REIT, lalo na tungkol sa pamumuhunan sa kanila. Ang mga pondo mula sa pagpapatakbo ay hindi nagsasama ng anumang mga daloy ng salapi na nauugnay sa financing, tulad ng kita sa interes o gastos sa interes. Hindi rin kasama rito ang anumang mga natamo o pagkalugi mula sa pagtatapon ng mga assets, o anumang pamumura o amortisasyon ng mga nakapirming assets. Kaya, ang pagkalkula ng mga pondo mula sa mga operasyon ay:
Kita sa net - Kita sa interes + Gastos sa interes + Pag-ubos ng halaga
- Mga pakinabang sa mga benta ng asset + Pagkawala sa mga benta ng asset
= Mga pondo mula sa mga pagpapatakbo
Halimbawa, ang ABC REIT ay nag-uulat ng netong kita na $ 5,000,000, pamumura ng $ 1,500,000, at isang kita na $ 300,000 sa pagbebenta ng isang pag-aari. Nagreresulta ito sa mga pondo mula sa pagpapatakbo ng $ 6,200,000.
Ang isang pagkakaiba-iba sa mga pondo mula sa konsepto ng pagpapatakbo ay upang ihambing ito sa presyo ng stock ng isang kumpanya (karaniwang isang REIT). Maaari itong magamit bilang kapalit ng ratio ng mga kita sa presyo, na kinabibilangan ng mga karagdagang kadahilanan sa accounting na nabanggit lamang.
Ang mga pondo mula sa konsepto ng pagpapatakbo ay kinakailangan, lalo na para sa pagtatasa ng isang REIT, sapagkat ang pamumura ay hindi dapat isama sa mga resulta ng pagpapatakbo kapag ang pinagbabatayan ng mga assets ay pinahahalagahan ang halaga, sa halip na bumura; ito ay isang pangkaraniwang sitwasyon kapag nakikipag-usap sa mga assets ng real estate.
Ang mga pondo mula sa konsepto ng pagpapatakbo ay itinuturing na isang mas mahusay na tagapagpahiwatig ng mga resulta ng pagpapatakbo ng isang negosyo kaysa sa netong kita, ngunit tandaan na ang accounting chicanery ay maaaring makaapekto sa iba't ibang mga aspeto ng mga pahayag sa pananalapi. Kaya, palaging mas mahusay na umasa sa isang halo ng mga sukat, sa halip na isang solong pagsukat na maaaring baluktot.
Inayos ang Mga Pondo mula sa Mga Operasyon
Posibleng ayusin ang formula nang higit pa para sa ilang mga uri ng paggasta sa kapital na paulit-ulit na likas; ang pamumura na nauugnay sa umuulit na paggasta upang mapanatili ang isang pag-aari (tulad ng mga kapalit na karpet, panloob na pagpipinta, o muling paglalagay ng paradahan) ay dapat isama sa pagkalkula ng FFO. Ang binago na format ay nagreresulta sa mas mababang mga numero ng kakayahang kumita. Ang binagong bersyon ng konsepto na ito ay tinatawag na nababagay na mga pondo mula sa mga pagpapatakbo.
