Kasalukuyang halaga ng panghabang-buhay
Ang konsepto ng panghabang-buhay ay tumutukoy sa isang walang katapusang serye ng magkaparehong cash flow. Ito ay karaniwang inilalapat sa isang diskwento na pag-aaral ng daloy ng cash, kung saan ang stream ng cash flow na ito ay bawas sa kasalukuyang halaga. Ang tukoy na aplikasyon ay ang pagsasama-sama ng lahat ng mga daloy ng cash na lampas sa saklaw ng petsa kung saan mas hinuhulaan ang daloy ng cash na hinuhulaan, na tinatawag na halaga ng terminal ng isang proyekto. Ang halaga ng terminal ay maaaring kalkulahin ng formula na magpapatuloy, na gumagamit ng mga sumusunod na hakbang:
- Tantyahin ang mga daloy ng cash na nauugnay sa huling taon ng mga pagpapakitang-tao, at alisin mula sa halagang ito ang anumang hindi pangkaraniwang mga item na hindi inaasahang maganap muli sa mga susunod na taon.
- Tantyahin ang isang makatwirang rate ng paglago para sa nababagay na cash flow figure na ito para sa mga susunod na taon. Ang halaga ay dapat na humigit-kumulang sa rate ng paglago para sa buong ekonomiya. Ang rate ng napapanatiling paglaki ay dapat na medyo maliit, at maaaring maging zero o isang negatibong pigura.
- Ibawas ang rate ng paglaki na ito mula sa timbang na average na gastos ng kapital (WACC) ng kumpanya, at hatiin ang resulta sa naayos na mga cash flow para sa huling taon. Ang pormula ay:
Naayos ang daloy ng huling taon ng cash ÷ (WACC - Growth rate)
Halimbawa, sinusuri ng Glow Atomic ang inaasahang kita ng kita mula sa isang bagong uri ng fusion plant na maaaring makabuo ng elektrisidad sa panghabang-buhay. Ang pagtatasa ay pinaghiwalay sa taunang cash flow para sa unang 20 taon, na sinusundan ng isang halaga ng terminal. Ang inaasahang cash flow para sa ika-20 taon ay $ 10,000,000. Inaasahan ng Glow ang mga cash flow na ito na tataas sa isang rate na 1% pagkatapos. Ang kumpanya ay may 15% WACC. Batay sa impormasyong ito, ang halaga ng terminal ng pagkakataon sa pamumuhunan ay:
$ 10,000,000 Pangwakas na daloy ng salapi ÷ (15% WACC - 1% Growth rate)
= $ 71,429,000 Halaga ng terminal
Ang kasalukuyang halaga ng isang panghabang buhay ay maaaring magbago kung ang rate ng diskwento ay nagbago. Halimbawa, kung tatanggi ang rate ng diskwento, tataas nito ang kasalukuyang halaga, at kabaliktaran.
