Mga pahayag na pasulong
Inilalarawan ng isang hinihintay na pahayag ang mga kaganapan o resulta sa hinaharap. Kapag ginawa ng isang kumpanya, ang mga pahayag na ito ay maaaring magpalitaw ng mga demanda ng mga shareholder, kaya't ang mga ligtas na probisyon ng daungan ay ginagamit na ngayon upang mapagaan ang peligro ng isang kumpanya. Sa loob ng maraming taon, mapanganib para sa isang kumpanya na hawak ng publiko na gumawa ng anumang uri ng pahayag tungkol sa mga resulta sa pananalapi na inaasahan nitong makita sa hinaharap. Kailan man tumanggi ang presyo ng isang stock, maaaring subukang i-link ng mga shareholder ang pagtanggi sa anumang sinabi tungkol sa mga plano sa hinaharap, at gamitin iyon bilang batayan para sa isang demanda sa demanda sa pandaraya. Ang resulta ay isang maraming mga demanda, kung aling mga kumpanya ang may pagpipilian ng alinman sa pakikipaglaban (sa isang malaking ligal na gastos) o ng pag-areglo sa labas ng korte (para sa isang pantay na malaking halaga).
Pinagaan ng Kongreso ang sitwasyon sa paglilitis sa pamamagitan ng pagpasa sa Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA) noong 1995. Sa pangkalahatan, ang Batas ay dinisenyo upang bawasan ang bilang ng mga walang kabuluhang demanda ng seguridad. Ginagawa ito ng Batas sa pamamagitan ng pagdaragdag ng dami ng katibayan na dapat mayroon ang isang nagsasakdal bago maghain ng isang demanda. Sa partikular, nalalapat ang sumusunod na tatlong mga konsepto (na may teksto na kinuha mula sa Batas):
Dapat tukuyin ng reklamo ang bawat pahayag na sinasabing nakalilinlang, ang dahilan o mga dahilan kung bakit nakaliligaw ang pahayag, at, kung ang isang paratang tungkol sa pahayag o pagkukulang ay ginawa sa impormasyon at paniniwala, isasaad ng reklamo na may partikular na lahat ng mga katotohanan kung saan nabuo ang paniniwala.
Ang reklamo ay, patungkol sa bawat kilos o pagkukulang na hinihinalang lumalabag sa kabanatang ito, magsasaad ng mga katotohanan na partikular na nagbibigay-diin sa isang malakas na hinuha na kumilos ang akusado sa kinakailangang estado ng pag-iisip. (Tandaan ng may-akda: Nangangahulugan ito na alam ng nasasakdal na ang isang pahayag ay hindi totoo sa panahong ito ay ginawa, o walang ingat sa hindi pagkilala na ito ay hindi totoo)
Ang magsasakdal ay magkakaroon ng pasanin na nagpapatunay na ang kilos o pagkukulang ng nasasakdal na sinasabing lumalabag sa kabanatang ito (ng Batas) ay sanhi ng pagkawala na pinaghahanap ng nagsasakdal na mabawi ang mga pinsala.
Ang lahat ng mga konseptong ito ay dinisenyo upang maglagay ng isang malaking pasanin ng patunay sa nagsasakdal, na nangangailangan ng pagtatanghal ng malaking katibayan bago tanggapin ng isang hukom ang isang kaso.
Naglalaman din ang Batas ng mga sumusunod na probisyon, na ginagawang mas maliit ang posibilidad na ang isang demanda ay gawing isang klase na pagkilos na demanda:
Tinutukoy ng hukom kung sino ang pinaka-sapat na nagsasakdal para sa isang aksyon sa klase, na maaaring hindi ang nagsasakdal na orihinal na nagsampa ng suit.
Ang mga namumuhunan ay dapat makatanggap ng buong pagsisiwalat ng mga tuntunin ng ipinanukalang mga pag-aayos
Hindi maaaring makatanggap ng mga pagbabayad ng bonus ang mga pinaburan na nagsasakdal
Sa madaling salita, ginagawang mas mahirap ng Batas para sa isang nagsasakdal na mag-file ng suit, sapagkat kinakailangan na magkaroon ng katibayan ng mapanlinlang na pag-uugali nang walang proseso ng pagtuklas (na pinapayagan lamang matapos na magpakita ng reklamo ng pandaraya ang nagsasakdal).
Bilang karagdagan sa mga probisyon ng PSLRA na nabanggit sa huling seksyon, naglalaman din ito ng isang ligtas na probisyon ng daungan. Nakasaad sa probisyong ito na ang isang entity na naglalabas ng mga pahayag na hinahanap ng maaga ay protektado mula sa pananagutan basta ang hinihintay na pahayag ay makilala bilang isang hinihintay na pahayag, at sinamahan ng mga makahulugang pahayag ng pag-iingat na tumutukoy sa mga mahahalagang salik na maaaring maging sanhi ng mga tunay na resulta na magkakaiba sa materyal. mula sa mga nasa hinihintay na pahayag.
Gayunpaman, ang ligtas na probisyon ng daungan ay hindi nalalapat sa ilang mga pangyayari, kabilang ang:
Isang alok ng mga seguridad ng isang blangkong kumpanya ng tseke
Isang pag-isyu ng matipid na stock
Mga transaksyon sa pag-rollup
Pagpunta sa mga pribadong transaksyon
Sa Batas, ang isang hinihintay na pahayag ay tinukoy bilang:
Isang pahayag na naglalaman ng isang projection ng mga kita, kita, kita sa bawat pagbabahagi, paggasta sa kapital, dividends, istraktura ng kapital, o iba pang mga item sa pananalapi;
Isang pahayag ng mga plano at layunin ng pamamahala para sa mga pagpapatakbo sa hinaharap, kasama ang mga plano o layunin na nauugnay sa mga produkto o serbisyo ng nagbigay;
Isang pahayag ng pagganap sa ekonomiya sa hinaharap, kabilang ang anumang naturang pahayag na nakapaloob sa isang talakayan at pagtatasa ng kondisyong pampinansyal ng pamamahala o sa mga resulta ng pagpapatakbo na kasama alinsunod sa mga patakaran at regulasyon ng Komisyon;
Anumang pahayag ng mga pagpapalagay na pinagbabatayan o nauugnay sa anumang pahayag na inilarawan sa naunang mga talata;
Anumang ulat na inisyu ng isang tagasuri sa labas ay pinanatili ng isang nagbigay, hanggang sa masuri ng ulat ang isang hinihintay na pahayag na ginawa ng nagbigay; o
Ang isang pahayag na naglalaman ng isang projection o pagtatantya ng iba pang mga item tulad ng maaaring tinukoy ng tuntunin o regulasyon ng Komisyon.
Ang Batas ay hindi hinihingi ang isang kumpanya na magpatuloy na mag-update ng mga hinihintay na pahayag, kahit na ang impormasyon na nilalaman sa huling nasabing pahayag ay naging lipas na.
