cdestem.com

Ang pinakamainam na istraktura ng kapital ng isang negosyo ay ang pagsasama ng utang at pagpopondo ng equity na nagpapaliit sa timbang-average na gastos ng kapital habang pinapalaki ang halaga ng merkado. Ang paggastos sa utang ay mas mura kaysa sa pagpopondo ng equity, dahil ang gastos sa interes na nauugnay sa utang ay maaaring mabawas sa buwis, habang ang mga pagbabayad sa dividend ay hindi maaaring mabawasan Ang pagkakaiba-iba ng gastos na ito ay hindi nagpapahiwatig na ang pinakamainam na istraktura ng kapital ay dapat na saklaw ng buong utang, dahil ang labis na halaga ng utang ay nagdaragdag ng peligro ng pagkalugi, na nagpapababa ng halaga sa merkado ng isang negosyo. Sa halip, ang pinakamainam na istraktura ay nagsasangkot ng isang timpla ng mas mababang gastos na utang at isang sapat na halaga ng pagpopondo ng equity na mas mataas ang gastos upang mapagaan ang peligro na hindi mabayaran ang utang. Maaaring mahirap hanapin ang eksaktong punto ng pag-optimize, kaya karaniwang tinatangka ng mga tagapamahala na gumana sa loob ng isang saklaw ng mga halaga.

Kung ang isang negosyo ay may lubos na variable na daloy ng salapi, kung gayon mas mababa ang kakayahang bayaran ang anumang utang na natitira. Sa sitwasyong ito, ang pinakamainam na istraktura ng kapital ay malamang na maglaman ng napakakaunting utang at isang malaking halaga ng equity. Sa kabaligtaran, kung ang isang negosyo ay may matatag at pare-pareho na cash flow, maaari nitong tiisin ang isang mas malaking karga sa utang; ang nagresultang pinakamainam na istraktura ng kapital ay naglalaman ng mas mataas na porsyento ng utang.

Ang istraktura ng kapital ay karaniwang sinusukat sa ratio ng utang-sa-katarungan. Ang ratio ay karaniwang naka-plot sa isang linya ng trend upang makita kung paano ito nagbabago sa paglipas ng panahon. Maaari rin itong ihambing sa parehong ratio para sa iba pang mga negosyo sa loob ng parehong industriya, upang makita kung ang pamamahala ng kumpanya ay gumagamit ng isang hindi karaniwang halaga ng utang sa loob ng istraktura ng kapital. Maaari ring makatanggap ang pamamahala ng mga senyas mula sa pamayanan ng pamumuhunan hinggil sa pang-unawa ng istraktura ng kapital nito sa pamilihan; maaaring ito ay sa anyo ng pagtaas ng mga rate ng interes sa mga bagong utang kapag iniisip ng mga namumuhunan na ang istraktura ng kapital ay nagiging sobrang hindi balanse pabor sa utang.